SISTEMAS DE TRADING CON LOS COT (II) por Sergi Sánchez

En mi anterior artículo os mostré un sistema long-only que utilizaba exclusivamente los datos de los COT, concretamente los datos de los Commercials, para tomar decisiones de compraventa en el mercado. Podéis leerlo aquí. Quedó pendiente mostraros un sistema que utiliza los datos Non-Commercials y que opera los dos lados del mercado.

Recordemos que, los COT o Commitments of Traders, los publican cada viernes la CFTC (Commodity Futures Trading Commission) en un que incluye las posiciones abiertas en futuros. La CFTC es el regulador americano en cuanto a futuros y swaps. Distinguimos tres partidas en cada informe COT, Commercials, Non-Commercials y Non-Reportable o Speculators y podemos usar estos datos dentro de TradeStation, ya que en la plataforma se reciben muchos datos fundamentales, entre ellos los COT, lo que nos permite construir indicadores y sistemas con cualquiera de estos datos. En este artículo expliqué en más profundidad qué son los COT.

En este articulo vamos a explorar otro sistema que utiliza exclusivamente los datos de los COT para tomar decisiones de trading, concretamente, en esta ocasión utilizaremos SÓLAMENTE los datos de los Non-Commercials. Podemos considerar a los COT como un dato fundamental ya que es un dato externo al chart, no depende de ningún dato relacionado con el precio de los activos. Al igual que al primer sistema, lo aplicaremos sobre los futuros que más volumen mueven en nominal en cada categoría.

El sistema está diseñado únicamente para evaluar si los COT tienen capacidad predictiva sobre el movimiento futuro de los precios. Por eso no hemos añadido ninguna regla más al sistema, ni para entrar ni para salir del mercado. Lógicamente, no recomendamos operar este sistema así ya que ni tiene stop ni utiliza el precio del futuro para desencadenar señales.

Una simple observación de los saldos de los Non-Commercials, es suficiente para apreciar que éstos tienen una elevada correlación con el precio del futuro. Por supuesto, también matemáticamente se confirma que la partida con más correlación con el precio suele ser el saldo de los Non-Commercials.

Fijaros en el chart siguiente del futuro del oro con el indicador que recoge el saldo neto de los Non-Commercials. He marcado dos zonas en azul para poder comparar mejor el precio con el indicador, pero la correlación es evidente a lo largo de todo el chart.

Chart 1: Futuro del oro en barras semanales con indicador COT Non-Commercials con bandas de bollinguer

Sistema 2

Este sistema es ligeramente más complejo que el anterior. Sigue utilizando solamente datos COT, pero tiene más reglas.

Nuevamente, usaremos el COT Index que vimos en el anterior artículo para normalizar los saldos:

COTIndexNonComm=100*(NonCommNet-Lowest(NonCommNet,Length))/(Highest(NonCommNet,Length)-Lowest(NonCommNet,Length));

Las reglas de este sistema para abrir largos a mercado en la barra siguiente son las siguientes:

  • El saldo Non-Commercials es mayor que 0.
  • El COT Index está subiendo.
  • El COT Index se encuentra entre la zona de sobreventa y sobrecompra, es decir, en la zona media.

Las reglas para cerrar largos a mercado son:

  • El COT Index Non- Comm sale de la zona de sobreventa, es decir, cruza a la baja el Trigger de sobreventa.

O

  • El saldo Non-Commercials es menor que 0.

Este sistema sí puede operar en el lado corto, con las reglas totalmente invertidas a las del lado largo.

El chart siguiente sirve para ilustrar las reglas de entrada del lado largo. La línea vertical punteada azul señala la barra en la que se cumplen TODAS las reglas de entrada, compra en la apertura de la siguiente, y la línea vertical punteada roja señala la barra en la que se cumple al menos UNA de las reglas de salida, cierra largos en la barra siguiente:

Chart 2: Futuro del oro en barras semanales con indicadores COT Non-Commercials con bandas de Bollinguer, COT Index y estrategia.

En efecto, el sistema abre largos porque el saldo Non-Comm es mayor que zero, el COT Index Non-Comm sale de la zona de sobreventa y entra en la zona intermedia, y está lógicamente subiendo.

El sistema cierra largos porque el COT Index Non-Comm ha cruzado a la baja la línea de sobreventa.

Para realizar este BackTest hemos cargado 20 años de histórico o el máximo disponible. Hemos penalizado cada contrato con 5$ de comisión más 25$ de slippage por contrato y por lado (60$ de penalización por trade) en todos los futuros. Hemos fijado el periodo para calcular el saldo Non-Comm y su COT Index en 55 semanas y las bandas superior e inferior en 80 y 20. No hay ningún input más, no se ha optimizado nada, no hay stops y todas las reglas dependen exclusivamente de los indicadores COT, el precio del futuro no participa en ninguna regla.

Estos son los resultados obtenidos:

SÍMBOLO

DESCRIPCIÓN

Net Profit

Profit Factor

Trades

% Profitable

Max. DD

Net Profit / Max. DD

@ES

E-MINI S&P 500

$22,513

1.16

120

44.17%

($51,923)

0.43

@NQ

E-MINI NASDAQ 100

$35,140

1.31

115

47.83%

($26,485)

1.33

@TY

10 YEAR NOTE

($15,758)

0.8

97

43.30%

($34,503)

(0.46)

@FV

5 YEARS NOTE

$15,165

1.42

88

47.73%

($13,264)

1.14

@ED

EURODOLLAR

($838)

0.92

64

40.63%

($5,708)

(0.15)

@EC

EURO FX

$15,870

1.13

68

41.18%

($42,233)

0.38

@CL

CRUDE OIL

$15,020

1.09

59

50.85%

($89,100)

0.17

@NG

NATURAL GAS

$108,170

1.76

54

51.85%

($76,430)

1.42

@S

SOYBEAN

$9,730

1.15

42

42.86%

($43,848)

0.22

@LC

LIVE CATTLE

$9,360

1.44

33

48.48%

($15,300)

0.61

@GC

GOLD

$20,110

1.17

63

44.44%

($65,580)

0.31

@SI

SILVER

($4,565)

0.98

52

32.69%

($150,295)

(0.03)

@KC

COFFE

($85,421)

0.53

73

28.77%

($112,324)

(0.76)

Curiosamente, el mismo número de futuros que con el sistema 1 tienen ganancias, nueve futuros obtienen beneficios y cuatro pérdidas, aunque son distintos a los del sistema 1. Solamente uno tiene resultados realmente muy malos, el café. Los Draw Down son gigantescos debido a que no hay stop y que la estrategia de salida también se basa en el saldo de los Non-Comm, algo obviamente nada eficiente y muy poco recomendable. Destacable también que hemos penalizado mucho por slippage y que este sistema es algo más sensible a él que el sistema 1.

Una vez más, sobresale el futuro del gas natural, que ya era el mejor futuro con el sistema 1, y también lo es con el sistema 2. Ambos sistemas usan datos COT, pero de manera muy distinta.

Chart 3: Futuro del gas natural en barras semanales con indicadores y sistema con los Non-Comercial.

Este sistema es un poco menos consistente que el del mes pasado ya que hay dos futuros que arrojan pérdidas importantes. A cambio, opera mucho más, lo que le da mayor validez estadística y tiene algunos resultados realmente espectaculares. Recordemos que es fácilmente mejorable, con un simple stop mejora notablemente.

En mi opinión, también con este sistema se confirma que la estrategia parece funcionar a pesar de no tener ni estrategia de salida específica ni stop, algo muy ineficiente, y lo hace operando bastante más que el sistema 1 y en los dos lados del mercado. No obstante, es una estrategia que no recomendamos operar así solo está ideada para valorar la capacidad predictiva de los COT.

En definitiva, tras analizar los dos sistemas la respuesta es muy clara. Los COT tienen capacidad predictiva sobre la futura marcha de los precios del futuro y pueden utilizarse en sistemas de medio/largo plazo sobre futuros o para filtrar señales de sistemas existentes.

¡Good Trading!

Sergi Sánchez